代币化美国国债是RWA市场增长最快的领域之一，市值从2025年初的39亿美元增长到超过150亿美元。
分析师称，自2025年初以来，代币化实体资产（RWA）市场规模增长了420%以上，投资者享受到了更便捷的市场准入和监管清晰度。
根据分析平台 RWA.xyz 的数据，截至2025年1月1日，RWA市值约为58亿美元，截至周三已超过302亿美元。代币化美国国债的涨幅最大，从2025年初的39亿美元涨到超过150亿美元，其次是大宗商品。
Zeus Research分析师Dominick John告诉Cointelegraph，RWA行业的激增主要由代币化国债推动，这些国债提供合规的链上现实收益访问，并有效地将区块链轨道转变为机构资本的分销层。
“向代币化基金和股票的扩展实质性地增加了可触及市场。“这表明资金流入正从投机性流入转向以收益率驱动的资本，”他说。
分析师补充道：“像黄金这样的代币化商品在持续的地缘政治紧张局势引发的波动性加剧背景下，随着24小时市场在传统渠道关闭时释放持续流动性和全球准入，市场持续流动性，”分析师补充道。
代币化是过去一年推动机构对区块链和加密货币兴趣的主要推动力之一。Cathie Wood的ARK Invest预测，到2030年，数字资产可能发展成28万亿美元的市场，比特币、去中心化金融、稳定币和代币化RWA将成为关键驱动力。
监管的明确性吸引了机构参与者进入市场
根据加密数据聚合平台CoinGecko周四的一份报告，通过《欧洲加密资产市场监管》（MiCA）等立法实现监管清晰，也帮助吸引了机构参与者和新资本进入RWA领域。
CoinGecko研究主管钟扬灿和研究分析师林宇倩在报告中表示，几年前RWA市场更多是靠炒作而非实质内容反弹。
“不过，RWA行业终于从2024年开始成形。监管的明确性使得主要的传统金融机构能够涉足其中。随着早期实验通过转化为最佳实践和操作手册铺平了道路，代币化的步伐明显加快了，“他们说。
贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）于2024年3月上线。该代币化美国国债基金提供链上访问短期美国政府债务。富达于2025年9月推出其代币化富达数字利息代币（FDIT）。
“2025年对注册人协会来说是一个分水岭之年。钟和宇倩补充道，无论是加密原生玩家还是传统玩家，RWA和代币化体系内部的竞争都加剧了，发行人现在在监管地位、资产覆盖范围和分销覆盖度上有所差异化。”
持续增长可能取决于行业的其他领域
Zeus Research的John表示，代币化国债和商品在RWA行业中经历了最大的增长，但从长远来看，其他领域可能需要成为持续增长的催化剂。
他说：“随着代币化国债持续吸收资本并吸引更多机构加入，增长依然强劲，但随着最容易流向的资金流被分配，扩张速度应会趋于缓慢。”
“下一阶段的上涨取决于代币化股票、基金和私人信贷是否能实现实质性的增长。”
