据路透社报道，美国证券交易委员会（SEC）于5月4日推迟了与预测市场挂钩的二十多只交易所交易基金（ETF）的推出，要求发行人提供更多关于产品结构和投资者披露的信息。暂停影响了Roundhill Investments、GraniteShares和Bitwise的拟议资金。
这三家公司均于2026年2月提交了相关文件。这些产品即将结束SEC去年推出的ETF快速通道规则下75天的审查窗口期，届时产品将自动生效。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯原预计将于5月8日发布，而他的同事詹姆斯·塞法特指出，朗德希尔的申请生效日期为5月5日。
预测市场ETF背后的独特风险
拟议基金旨在让投资者获得二元事件合约的敞口，而无需直接在Kalshi或Polymarket等平台上交易。这些产品的合约如果发生特定事件，结算为1美元，若未发生则为0美元。提出的结果类别包括2028年美国大选结果、哪个政党控制众议院或参议院、科技行业裁员速度以及经济衰退的概率。
Roundhill在2026年2月的文件中披露，事件合约投资承担与标准期货、期权或证券不同的风险。公司指出，可能存在估值不确定性、和解争议以及对基础事件定义方式的模糊性，包括使用哪些数据源以及何时确定结果。许多文件警告说，如果结果对投资者不利，可能会失去几乎所有的资本。
这一延迟源于美国关于谁监管预测市场的更广泛管辖权争议。CFTC上个月起诉多个州，主张对活动合同拥有联邦独家权威，而州官员则辩称这些产品构成无证赌博。参议院上周还投票禁止其成员在预测市场交易，理由是担心非公开信息可能被用来下注。
Kalshi和Polymarket在2026年前四个月的合计交易额达到850亿美元。风险投资公司a16z支持CFTC立场，警告分散的州级限制可能限制流动性和访问渠道。路透社消息人士称，SEC的延迟很可能是暂时的，等待对三家发行人要求的额外披露进行审查。
